“2011年过去，2012年拉开大幕，两会的热烈气氛中，文化产业成为众口围绕的一个名词。
2011年，全国电影总票房达到131.15亿元，较2010年增长28.93%。演出业、动漫产业、民族民间工艺品……纷纷破百亿元的成绩单，描绘着文化产业一路跳跃向上的曲线。众多专家预计，“十二五”期末，文化产业将正式登入支柱性产业的殿堂。
忧患永远与成功同在。股市低迷融资困难、版权纠纷不断、人均文化消费下降……同样成为2011年的关键词。本报记者走访众专家，“把脉”文化产业未来走势。”
“文化金融”
1
国有文化企业上市
新闻背景
2011年，全国文化企业上市共10家，募集资金达129.33亿元，与2010年的14家相比虽有所回落，但仍保持在2007年上市高潮后的第二次高峰期，其中，江苏凤凰出版传媒股份有限公司在上海证券交易所上市，是2011年文化产业企业中上市规模较大的一起案例，共发行5.09亿股，发行价8.8元/股，约净融资48.13亿元。
上市融资选择中国内地资本市场的文化企业相对较少,2011年，仅有3家，占全部上市文化企业的30%,而其他7家文化企业都选择了在我国香港地区和美国资本市场。2011年上市融资的文化企业主要集中在网游、文化传媒等新兴文化业态，只有2家教育培训、印刷等传统文化业态。
而今年2月，文化部发布《文化部“十二五”时期文化产业倍增计划》，针对文化企业融资难的困境，提出将主张推动优质文化企业利用公开发行股票上市融资，今年内会培育30家上市文化企业的支持目标。
此前，在1月13日，人民网通过证监会审核，作为官方新闻网站，人民网成为全国重点新闻网站上市第一股。媒体报道，继人民网之后，全国重点新闻网站A股IPO大幕将拉开。目前，同为“国家队”的新华网、央视网等多家网络媒体以及中国教育出版集团、中国出版集团等众多国有文化类企业也在加快步伐进军资本市场。
但外界对人民网的上市还有很多质疑的声音。无论网站收入还是用户访问量，人民网目前都是商业网站的零头。
专家视角
意识+机制： 国有文企上市要过两重山
傅忠红(达晨创业投资有限公司合伙人、投资总监、上海分公司总经理)
2010年中南传媒上市，达晨创投曾参与其上市过程，并成为其股东之一。今天看来，中南传媒已经超越了单纯的出版企业，发展成为类似于海外文化企业巨头模式的全媒体企业，其业务涵盖传统出版、报纸、动漫、新媒体等，目前在数字出版这块发力也很猛。
当年中南传媒首次公开发行股票3.98亿股，并在上海证券交易所上市，募集资金总额42.43亿元，创造了中国传媒业史上规模较大的融资纪录，中南传媒一跃成为中国第一家全产业链整体上市的出版传媒龙头企业，也是《财富》2011年中国500强企业排行榜中仅有的两家传媒类企业之一。
这个成绩今天来看都可以说是中国出版类企业的标杆，但在参与上市前的准备工作中也遇到很多问题，其中，最下功夫的地方就是对机制的改造，因为像中南传媒这类前身是国有性质的文化企业，要上市最大的问题就在于其封闭的机制，金融机构进入后必须对其进行市场化改造，按照市场化的要求进行对接。
此外，我们当时还在新媒体方面提供信息服务，帮助他们与一些可能的并购对象和合作对象接洽，进行资源整合。
现在很多国有文化企业的上市，事实上还是政府在背后主导。如果企业自己没有一个很好的商业模式，仍然停留在传统的机制上，业务也还停留在传统的经营模式上，不与市场接轨，也不与全球的发展趋势接轨，那么即使上市了，以后的经营压力也会非常大。
国有文化企业首先在意识上要转变过来，如果要上市，就必须面对市场的激烈竞争，接受公众的挑剔与质疑，这或许是与在体制内生存时最大的不同。
此外，上市公司是要求持续发展的，业绩必须保持，股民才有信心，这就要求企业要有一个市场广泛认可、看好的盈利模式，这也是很多国有文化企业要特别重视。一旦上市，在市场上将与民营企业直接竞争，而这些民营企业在市场上磨练多年，市场意识一般都很强，人才激励机制也比较到位，而且非常重视人才，这些都是国有企业缺乏的，那么，国有文化企业拿什么去跟人家竞争?只有转变自己的意识和机制。
官网上市要注意盈利模式
陈少峰(北京大学文化产业研究院副院长)
对于外界目前对人民网股权结构和盈利模式单一的质疑，我倒没有那么悲观，我觉得人民网还是有成长性的。从股权结构看，作为一家官方新闻网站，国有投资者控股是毋庸置疑的，这是所有国有传媒上市的基本要求，不可能有很大的变化。
而其商业模式，我认为在官媒中还是比较好的，人民网主要的消费群体是官员和关心社会问题的一些群体，这两类受众是比较稳定的。从目前看，人民网的收入主要来自互联网广告业务和信息服务，这两部分的营业收入虽然不能与腾讯、新浪等互联网巨头相比，但有其自己的特色。
另外，我认为未来人民网的产业链还可以拓宽，比如，可以发展线下视频广告、可以为官方机构承办新闻发布会和会展服务，还可以将现有的很多频道开发起来做深层服务，现在这些都还没有做起来，所以我说未来人民网应该还有成长性。
至于其子公司人民搜索营业收入为零，却产生逾3000万元利润的问题，我们猜测这项业务很可能是享受官方补贴或资助的，也就是说这未必是人民网自己想做的业务，也不是其核心业务，即使上市后这种补贴减少或取消，那么这项业务陷于停滞，也不会对其整体造成很大伤害。
人民网上市后，可能会带动官网的上市潮，官方网站的上市已经成为必然趋势，事实上这也是顺应整个传媒业从传统形式向互联网转型的历史趋势。
那么，未来要上市的官网应该特别注意的一个问题就是盈利模式，可以重点考虑两部分：一是将自己最基本的新闻服务和信息服务做出特色，向专业化转型;二是将网站与已有的其他资源进行整合，形成媒体集团，这样内部资源可以共享，也可以扩大平台价值，如新华网可以与新华社的很多咨询、研究机构整合，提供专业化服务。
2
文化基金
2011年文化产业主题投资基金成为股权投资市场上新的热门领域，根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2011年至今，共有15只文化产业投资基金设立，总募资规模达381.5亿元，平均单笔基金规模达25.43亿元。
其中，备受市场关注和看好的是艺术基金的发展，这依托于目前艺术品市场的迅猛发展。据法国著名艺术市场信息网站Artprice的数据显示，2011年中国艺术品拍卖成交总额占全球市场份额的41.4%，成为世界第一。
而根据雅昌艺术市场监测中心(AMMA)发布的《2011秋季中国艺术品拍卖市场调查报告》，2011年秋，中国艺术品拍卖(统计时间从8月1日至12月31日)成交总额为428.07亿元，与2011年春拍基本持平，达到历史新高。
伴随着艺术品市场的飞速发展，中国的艺术品投资基金也在近两年内得到快速发展，并成为艺术品市场上的一支重要力量。
相关统计数据显示，截至2011年11月18日，国内近30家艺术品基金公司已发行成立了超过70只艺术品基金，基金初始规模总计57.7亿元。现有的艺术品基金中，有43只为艺术品信托基金，规模总计49亿元。另有2只在发，预计发行规模1亿元。
除了信托基金，余下的艺术品基金绝大多数为有限合伙型，另有1只以银行理财产品的方式存在，即民生银行的“非凡理财·艺术品投资计划2号”，规模1.5亿元。
作为中国的艺术品市场中心，北京也当仁不让成为中国的艺术品基金中心，其他分别位于上海、深圳等地。
国家应鼓励文化私募基金发展
彭中天(北京大学产业与文化研究所研究员、理事长，北京文化产权交易所筹备组办公室负责人)
要大力发展文化经济，并将其上升到支柱产业的高度，紧紧依靠上市间接融资是远远不够的，要鼓励金融创新，充分发挥多层次资本市场的作用。文化产业是属于大众的，所以，应该开辟大众化的融资渠道。
如何用大众参与的形式，帮助国家在文化上有更多的建树?我认为应该大力鼓励发展文化私募基金。
目前，我国的艺术基金主要分为两大类：一类是银行与信托共同发行的理财产品，以民生银行2007年发行的民生1号为代表，银行、信托和投资顾问共同参与运作和监督，门槛不高，一般是100万元至200万元，风险可控，收益率也未必高;另一类是收益率相对高，风险也大的私募基金，门槛较高，一般是500万元至1000万元。艺术基金是一种成熟的金融工具，也符合文化项目自身特性，我认为艺术基金将成为中国艺术品市场未来的市场主体，前景看好。
私募基金是一个较成熟的金融工具，对文化产业是量体裁衣，资金由银行托管，投资的钱和日常管理费是分离的，而组成基金管理公司的人，必须是在道德、专业和信誉等方面都是很好的，否则这个基金没人买。另外，想用投资者的钱去挥霍，也不可能，因为还有一个独立委员会，要审核提出的投资方案。
基金的好处还有就是可以把优质的资源和人才进行优化配置，将稀缺人才进行重组，形成复合型人才。
文化私募基金也不像上市企业那样需要永续盈利，一般都有短期的退出机制。事实上，文化产业很重要的是项目，一般就是几年时间，不可能永续经营，但如果用基金操作就可以，因为基金只有三至五年的封闭期，然后就回收盈利，所以文化产业的特征恰恰适合基金，不用永续经营。
所以，我认为2011年是文化基金的元年，文化产业应该大力推动私募基金的发展，银行也应该重视文化私募基金，银行在这个过程当中可以扮演3个角色：第一，成为托管方;第二，可以为本行的大客户理财;第三，如果做得好，还可以通过信贷的方式帮助客户完成基金购买，那么你就可以赚理财的钱、赚托管的钱，还可以赚贷款的钱。
世界第一的数字背后 是基础性建设缺失
董艺(北京德美艺嘉投资管理有限公司首席执行官)
很多人担心艺术与金融的结合会扼杀艺术，会使创作丧失艺术性，沦为金融的投机工具，我一向是不赞同这种观点，恰恰相反，中国的艺术市场由于历史的特殊性，导致现在存在着大量的不规范行为，规则的不透明已经严重制约了这个市场的发展，而随着金融机构的介入，将会推动艺术市场向正规方向发展。
这种推动首先体现在艺术市场基本规则的建立上，中国现在已经成为全球第一大艺术市场，但我们要清醒地看到在这个世界第一的数字背后存在的问题，中国的艺术行业还处在自娱自乐的状态，其制假售假之猖獗国际少见，严重缺乏最基本的游戏规则，制约了投资者的进入。
这种情况在艺术基金上体现得尤其明显，中国的艺术基金在确权、确真、评估、保险和保管五大基础环节上都缺乏最基本的建设。首先看确权和确真环节，中国目前还缺乏司法层面上的确真机构，在确定真伪上非常混乱，不像欧洲的权威拍卖行所出具的鉴定报告有法律效力，可以作为法律证据使用，这点已经限制了艺术基金的投资品类。
在估值环节，证券市场一个很大的职能就是给企业定价，那么，对于艺术品这种无形资产如何定价呢?事实上，对艺术品市场价值的评估和预测是一个非常专业的问题，海外各大拍卖行和艺术基金的专家团队都是多元化人才组合，有的专家鉴定真伪，有的专家负责艺术品估值，但目前国内这种专业人才非常缺乏，制约了注重数据分析的金融工具的进入。
另外，在保险和保管环节，目前还缺乏规范的服务，很多时候不得不选用境外专业公司提供的服务，这无疑增加了基金的运营成本。
目前的国内艺术品投资基金建立在一个并不完善的市场基础之上，这使得我们不得不非常谨慎，德美艺嘉目前只好专注于当代在世艺术家作品的投资，这些艺术家的作品在公开市场自2000年春拍至2010年春拍的平均成交率为76.5%，说明了这些艺术作品具有良好的流动性。
京公网安备 11010502035176号